L’effondrement de la Silicon Valley Bank au début du mois – la première de trois faillites bancaires aux États-Unis en mars – a fait craindre qu’une crise en cours ne se propage du secteur bancaire au marché du logement, provoquant son effondrement.
Mais s’agit-il simplement d’un sentiment de panique compréhensible mais déraisonnable en période de crise apparente, ou d’un scénario potentiel réel qui se profile sur le secteur turbulent du logement ? La réponse est quelque chose au milieu, selon Cris DeRitis, économiste en chef adjoint chez Moody’s Analytics, qui s’est entretenu avec Newsweek.
À l’heure actuelle, la société de services financiers – qui surveille l’évolution de la situation dans le secteur bancaire ainsi que les tendances du marché du logement – a formulé deux scénarios potentiels qui pourraient émerger des récentes faillites bancaires aux États-Unis.
Dans une vue aérienne, un panneau est affiché devant un lotissement KB Home le 22 mars 2023 à Folsom, en Californie. Les experts s’attendent à ce que la panique autour des faillites bancaires soit résolue rapidement. Sinon, la crise en cours pourrait conduire à une récession. Justin Sullivan/Getty Images
Dans un scénario, que DeRitis et Moody’s Analytics considéraient comme le plus probable, la panique actuelle autour du secteur bancaire serait résolue rapidement. Dans le pire des cas, la crise actuelle a conduit à une récession qui ne serait résolue qu’en 2024.
La menace d’une récession durable
Les gens préfèrent entendre les mauvaises nouvelles avant les bonnes, alors commençons par analyser le pire scénario. C’est le cas qui se concrétiserait, a déclaré DeRitis, si « la panique continue et les déposants continuent de s’inquiéter pour la sécurité de leurs banques ».
Dans ce cas, les déposants continueraient à transférer de l’argent des banques petites ou régionales de taille moyenne vers les grandes banques, a déclaré DeRitis. « Les dépôts se déplacent et cela provoque davantage de stress sur les portefeuilles, les faillites bancaires augmentent et cela continue de créer un effet de contagion », a déclaré l’économiste à Newsweek.
« L’économie s’affaiblirait alors et les normes de prêt se resserreraient encore plus », a ajouté DeRitis. « Le marché de l’immobilier commercial sera probablement le plus durement touché, car les banques de petite et moyenne taille accordent environ 75 % des prêts à l’immobilier commercial. »
Dans ce cas, a déclaré l’économiste, le pays entrerait en récession, « un cycle de récession classique provoqué par le crédit, resserrant un resserrement du crédit. Cette récession finirait par se résoudre – probablement – en 2024 ».
Dans ce scénario du pire, a déclaré DeRitis, « la bonne nouvelle est que l’inflation diminue parce que la demande se tarit ». Cela conduirait la Réserve fédérale à baisser ses taux pour soutenir l’économie plus tard dans l’année, « et c’est ce qui nous aide à sortir de la récession.
« Donc, je suppose que le message ici est qu’il s’agit d’une situation grave et si elle n’est pas résolue, si la panique bancaire devient une crise, cela pourrait certainement faire basculer l’économie américaine dans la récession. »
Mais pour le moment, Moody’s Analytics compte sur une résolution rapide de la crise bancaire actuelle.
Une fin rapide à la panique
« Notre point de vue de base appelle une résolution rapide », a déclaré DeRitis. « Il peut y avoir d’autres faillites bancaires, mais rien de systémique, rien qui inquiète vraiment les consommateurs et les entreprises quant à la sécurité de leurs dépôts. »
Mais l’économie américaine et le marché immobilier n’en sortiront pas indemnes. Si la panique bancaire est résolue rapidement, il y aura toujours un effet durable sur le secteur bancaire, a déclaré l’économiste de Moody’s Analytics, « parce que les banques vont continuer à préserver la liquidité ».
« Même si tout explose cette semaine et qu’il n’y a pas d’autres faillites bancaires, l’industrie va être prudente », a déclaré DeRitis. « Donc, ils vont resserrer le crédit, ils vont restreindre les prêts. Et cela va avoir un impact négatif sur l’économie dans son ensemble. »
Moody’s Analytics a revu à la baisse ses prévisions pour 2023 d’un quart de point de pourcentage et prévoit désormais une croissance de l’économie américaine de 1,3 % en 2023 contre 1,6 % estimé avant la panique bancaire.
« C’est le scénario de base, la panique bancaire se calme, il y a un impact durable, mais nous continuons ensuite à nous concentrer sur la réduction de l’inflation », a déclaré DeRitis.
« L’économie reste faible, en raison de l’environnement de taux d’intérêt élevés. Mais il n’y a pas d’impact très fort en termes de croissance ou de chômage, de la panique elle-même. »
Pour comprendre comment les consommateurs se sentent et faire des prédictions concrètes sur la façon dont les acheteurs et les propriétaires seront touchés par les faillites bancaires à long terme, nous devrons attendre au moins quelques semaines, a déclaré DeRitis.
« Immédiatement après [of the bank failures]tout impact immédiat a en fait été positif dans le sens où nous constatons une certaine activité », a déclaré l’économiste, se référant aux dernières données montrant que les ventes de maisons existantes ont en fait augmenté en février, inversant une tendance récente qui a vu la demande de maisons et les ventes plonger.
« Mais il est probable que la semaine dernière, vous ayez eu des acheteurs qui étaient déjà sur le point d’acheter, qui pensaient à acheter, puis ils ont vu le taux baisser et ils en ont profité », a déclaré DeRitis.
« Donc, cela n’a peut-être pas vraiment affecté leur décision, en termes de possibilité à plus long terme de faiblesse économique, mais cette semaine, la semaine prochaine, dans quelques semaines, je pense que nous aurons une meilleure idée de ce que sont vraiment les consommateurs. sentiment. »
